今さら聞けない財務と数字の話㉒~キャッシュフロー計算書

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キャッシュフローは、直訳すると「お金の流れ」です。P/LやB/S上の数字も大事ですが、C/S(Cash Flow Statement)で会社の現金の流れをチェックすることはとても大事です。

前回今さら聞けない財務と数字の話㉑~在庫が増えると利益が増える」で説明した通り、P/L上の「利益」は良く見せることもできます。P/Lで利益が出ているから会社に同額の現金があるかというと、そういうわけではありません。

B/Sの科目で説明した「売掛金」とはツケで商品やサービスを販売したようなものでした。モノやサービスを販売した時点で売上は計上されますが、実際にお金が手元に入るまでには一定の期間がかかることがあります。この期間があるお金を売掛金としてB/Sの流動資産に計上します。

売掛金が多くなると、P/L上では利益が出ていても、回収や支払のタイミングによっては会社の口座には全く現金がなくなってしまうという事態が起こります。

そうなると、給料の支払いや仕入れ代金の支払いのために銀行から借入することが必要になります。そしてその金額が大きくなったり、銀行がお金を貸してくれなくなったりすると、支払うべき現金がなくなってしまい、最悪の場合、会社は倒産してしまいます。これが「黒字倒産」です。

企業の経営状態をモニタリングする意味でも、「キャッシュフロー計算書(C/S)」は重要です。

ただ、C/Sは中小企業であれば作る義務がないため、あまり見る機会がないかもしれません。またC/Sには細かいことが書いてあって見方も良くわからないかもしれません。

図表の左側がC/Sです。C/Sの一番下には「現金及び現金同等物の期末残高」と書いてあります。この数字とB/Sの現金預金残高が同じ数字になります。

図表:キャッシュフロー計算書(C/S)

 

矢印の先、右側がその要約ですが、取り敢えずは「営業キャッシュフロー」、「投資キャッシュフロー」、「財務キャッシュフロー」の意味が分かれば大丈夫です。

営業キャッシュフローとは、1年間事業を行った結果、現金がどの様に動いたかを見る指標です。ここがマイナスになっていれば、P/L上は黒字であっても資金繰りが厳しい状態ということになります。

投資キャッシュフローは、事業を維持、拡大するために、設備投資等をどの程度行っているかを示します。 成長企業であれば投資キャッシュフローはマイナスになります。

反対に、歴史ある古い企業ならば、資産売却等によって投資キャッシュフローがプラスになることもあります。

不動産や機械設備といった固定資産の購入や株式投資を行えば投資キャッシュフローはマイナス、不動産や株式を売却してお金が入ってくれば投資キャッシュフローはプラスになります。

営業キャッシュフローと投資キャッシュフローを足したものを「フリーキャッシュフロー」と言います。

フリーキャッシュフローは企業が自分で稼いで自分で使えるお金です。この金額が多いほど、経営状態は良いと言えます。

営業キャッシュフローが黒字で、その数字の範囲内に投資キャッシュフローが収まっていると財務状態が良好と言われます。(もちろん業態や企業のステージによってあるべき姿は異なりますが)

最後に財務キャッシュフローです。ここは外部からの借入や株式発行による投資家からどの程度お金を集めたか(返済したか)を記載します。

プラスならば現金は増えています。借入の返済等によってマイナスならば、現金が減っているということです。

フリーキャッシュフロー(営業キャッシュフロー+投資キャッシュフロー)がマイナスになり、それを財務キャッシュフローで補っているような企業は体力が落ちているので注意が必要です。

左のC/Sには、それぞれの項目の横に(+)と(-)が書いてあります。これはキャッシュが増える項目かどうかを示しています。

例えば、営業キャッシュフローの減価償却は(+)となっています。この意味は、減価償却は帳簿上は費用として差し引かれて利益を計算されていますが、P/Lに費用計上されても現金が出て行っているわけではないので、現金としてはプラスにして残高を戻しています。他の科目も同様の考え方です。

ただ細かい項目はだんだんわかってきますので、今は下記の考え方だけを理解しておけば大丈夫です。

営業キャッシュフロー・・・事業でどれだけのお金を稼いだか

投資キャッシュフロー・・・投資を行ったかそれとも投資を回収したか

財務キャッシュフロー・・・事業や投資に必要なお金をいくら調達(返済)したか

 

⇨ 今さら聞けない財務と数字の話㉓~取引先の財務状況を見極める

⇦ 今さら聞けない財務と数字の話㉑~在庫が増えると利益が増える

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